Ecopetrol mantiene como uno de sus principales objetivos financieros reducir el costo de levantamiento de crudo y llevarlo nuevamente por debajo de los US$12 por barril, en medio de un escenario marcado por la apreciación del peso colombiano y las condiciones del mercado internacional.
Camilo Barco, vicepresidente corporativo de Finanzas del Grupo Ecopetrol, explicó que actualmente el indicador se ubica alrededor de US$13,6 por barril cuando se calcula en dólares. Sin embargo, señaló que la cifra está fuertemente influenciada por el comportamiento de la tasa de cambio.
De acuerdo con el directivo, al eliminar el efecto de la revaluación del peso y analizar el indicador en términos normalizados, los costos estarían por debajo del equivalente a los US$12 establecidos como meta por la compañía.
La tasa de cambio se ha convertido en uno de los principales factores que inciden en la medición de los costos de Ecopetrol. Una menor cotización del dólar reduce el valor en pesos de algunos indicadores expresados en moneda estadounidense, pero también modifica la comparación internacional de los costos de producción.
Barco señaló que la compañía ha trabajado en programas de eficiencia, control del gasto y austeridad para compensar los efectos negativos que puede generar la apreciación del peso sobre los ingresos provenientes de la actividad petrolera.
Mejores resultados por mercado y eficiencia
El vicepresidente corporativo de Finanzas también se refirió a los resultados financieros recientes de la empresa y explicó que las condiciones favorables del mercado fueron uno de los factores que contribuyeron al desempeño de Ecopetrol.
Los mayores precios de algunos crudos y productos favorecieron tanto las operaciones de exploración y producción como las actividades de refinación.
A esto se sumó el modelo integrado de la compañía, que permite obtener resultados no solamente en la producción de hidrocarburos, sino también en refinación y comercialización.
Barco destacó además los programas de eficiencia implementados por la empresa. Según explicó, el control de los costos permitió contener su crecimiento pese a las presiones inflacionarias.
La estrategia también incluyó una mayor búsqueda de oportunidades comerciales y medidas de austeridad encaminadas a mejorar la competitividad de la compañía.
Uno de los desafíos identificados por Ecopetrol está relacionado precisamente con el comportamiento del peso frente al dólar. Una tasa de cambio más baja reduce el precio del Brent cuando se convierte a pesos, lo que puede generar un efecto desfavorable sobre los ingresos de la compañía.
De acuerdo con Barco, ese impacto ha sido compensado mediante ahorros, eficiencias operativas y control del gasto.
Ecopetrol mantiene su deuda bajo control
En materia de endeudamiento, el directivo aseguró que la compañía continúa dentro de los límites establecidos en su estrategia financiera.
Ecopetrol ha señalado como referencia un nivel máximo de 2,5 veces deuda sobre EBITDA, indicador utilizado para medir la capacidad de una empresa para atender sus obligaciones financieras en relación con su generación operativa.
Según Barco, actualmente Ecopetrol se encuentra por debajo de ese límite y se aproxima a un nivel de dos veces deuda sobre EBITDA.
Uno de los factores que ha contribuido a la reducción del saldo de la deuda es el comportamiento de la tasa de cambio. Cerca del 90 % de las obligaciones financieras de Ecopetrol están denominadas en dólares, por lo que una reducción en la cotización de la moneda estadounidense disminuye el valor de la deuda expresada en pesos.
A este efecto se suma el mejor desempeño del EBITDA, impulsado por las condiciones del mercado y las medidas de eficiencia implementadas por la empresa.
El ejecutivo explicó además que, si se excluye a ISA del cálculo, debido al efecto que tiene su participación sobre el indicador consolidado, Ecopetrol estaría alrededor de 1,3 veces deuda sobre EBITDA.
Ese nivel se encuentra, según la compañía, dentro de los rangos observados en la industria petrolera internacional, que se ubican aproximadamente entre 1,3 y 1,5 veces deuda sobre EBITDA.
El reto hacia adelante
Para Ecopetrol, el desafío consiste en mantener la disciplina financiera mientras enfrenta un escenario internacional que puede cambiar por factores como el precio del petróleo, la tasa de cambio y las condiciones de los mercados financieros.
La compañía busca mantener los costos de levantamiento controlados, fortalecer la generación de caja y conservar sus indicadores de endeudamiento dentro de los parámetros definidos.
En ese contexto, la meta de llevar el costo de levantamiento por debajo de US$12 por barril continuará siendo uno de los principales indicadores para medir la eficiencia operativa de la petrolera estatal.
La evolución del precio del crudo, el comportamiento del dólar y la capacidad de Ecopetrol para mantener sus programas de austeridad serán determinantes para establecer si la empresa logra consolidar esa meta durante los próximos periodos.
